早年翻報紙找指標 最流行RSI
台股民真正重視技術指標始於1980年後，然而那時資訊不甚流通，看個收盤價都得翻老半天的報紙證券版。報紙欄位遠不若今日的券商看盤軟體的豐富，於是媒體可以主導股民風潮去參考何種指標。
那年代RSI是最通用的技術指標，還記得剛出道的筆者去券商聽《財星周刊》的超級主筆「天魁居士」(黃清貴)演講，他用濃厚的鄉音「兒S唉」教底下散戶學習，伴隨一片翻亂報紙聲。散戶多學一點的會說威廉指標(%R)的轉折，騰落指標看漲跌家數，說到籌碼的統計，券商進出表只有專業報紙上少得可憐的幾行數據，以後股票家數增多，熱門股以外的股票就輪流刊出了。
您用更多指標 錢有賺更多嗎？
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您用更多指標 錢有賺更多嗎？ |
想想我們那草莽時代股民的辛苦，再對照現今俯拾即是的股價與技術指標資訊，請問在當今的您做股票(「炒股」是對岸用語)有比以前賺得多嗎？不好意思聽您答案。
雖然，技術指標比以前更即時(如在盤中隨價格變動的指標數據)但是卻沒有進化，仍是老掉牙的一套。RSI沒人用了，換成更容易唬弄散戶的均線。均線不是平均成本，應正名是「週期平均收盤價移動線」。只因簡單好教懂散戶，容易洗腦，眾口鑠金騙說：虛構的60天季線有支撐壓力是股價的命根子——生命線 。真是荒謬的鬼話。
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週轉率大於13% 系統電 天宇 聯鈞 |
不過今日11月29日盤中在非凡商業台看到分析師張老師在說昨日「周轉率大於13%」的股票有系統電(5309)天宇(8171)聯鈞(3450)。筆者突然一陣錯愕——怎還有老師看周轉率啊？
「周轉率」的公式是「成交量除以股本」，在早年是少數衡量籌碼的指標，用來顯示籌碼的安定或浮動的對比。
記得筆者在《產經日報》初學寫作時，見另一個研究員寫小飆股尚德(已下市)標題下著「你績優質佳 我周轉率高」，通常小型投機股有高的周轉率。
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當日沖銷讓傳統周轉率失真 |
開放當沖後，從資券互抵、資券沖銷、到現股當沖，這些「買空賣空」的籌碼僅存在於盤中交易時段，嚴格說當沖的數字並不是真格動到股東持股，熱門股拜隔日沖主力所賜，「當沖比率」也就是當沖的張數除以成交量動輒超過80%。
在成交量大部分是當沖平倉下，傳統的周轉率就失去設計初衷，沒有觀察的意義了。
我看〈精誠資訊〉上所提供的技術指標也拿掉了周轉率。
扣除當沖 |
系統電在11月28日成交量是33508張，股本是190,900張(19.09億元)周轉率高達17.55%。
如果周轉率改成成交量扣掉當沖張數之後再除以成交量的數據，比如系統電11月28日成交量33508張減去當沖22273張得11235張(交易張數淨值) ，該公司股本為19.09億元， 11235/190900=5.8%，給個名稱叫——「交易淨值周轉率」，可以反映真實股本的浮動性。
當沖比率數值高有一定的侷限
不過，周轉率暫時被時代淘汰了，沒人會在意，只關心熱門飆股的「當沖百分比」多少？
長期的研究統計，每檔股票在一定的周期內，當沖比率數值的高有一定的侷限，在超過某數值後，也代表股價過熱，容易回檔。下回續談。
季線M60越珍惜 一旦失去越心痛
Ｍ頭頸線22231以上能站穩嗎？加權公車理論
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本欄命中上周M60季線難守 |
上期本欄獨家提出本周季線不守，本報頭版提示〈炒股原力〉的標題為「加權季線難守 櫃買瀕臨壓力 主力難為」不幸命中，加權在周三11月27日盤中苦撐一小時後，宣告不守，賣壓傾巢宣洩，終場下跌343點。
在前文中提到現代分析師虛構M60季線的重要性，市場也認為該位置的指數有支撐。越是重視的寶貝一旦被奪走就心痛——大盤殺破M60，造成集體恐慌賣壓，一時間 BBU與機器人等熱門股前日強勢卻多家大跌到跌停的原因在此。
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22231以上是擁擠的公車 |
此外看型態的分析師提出11月1日的低點22231為M頭頸線， 週四11月28日跌破至22124點縮腳有下影線，週五再開低至22055點走高收近平盤。筆者在本系列曾提出公車理論來解釋個股型態上的壓力——當公車擠滿人時，硬擠上公車，容易被推下。加權下周反彈能站穩22231點嗎？
當然在跌破型態的初期，主力難免抵抗，所以會有破型態回測頸線一說。分析師說：只要再站上就不是M頭。真能嗎?
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題材當道股才能擠上壓力區 |
加權是多數股的組合：不同時間，相同的點位中的股價組合也不會一樣。若再以公車理論來說明，雖然每一站的公車都客滿，但是裏頭的乘客不一樣，要擠上車的乘客體質也不同。身強體健的乘客(像館長一樣漢草好)能容易鑽上車， 如BBU
的第一波設備股AES-KY(6871)順達(3211)與新的電容題材如日電貿(3090)等，勉強可擠上車；但一些體質弱的要擠上公車(壓力區)就有些困難了，甚至公車上原有些嬌弱的乘客(如炒作完畢，籌碼亂或題材已不吸引)還可能被擠掉，慘摔下公車，不得不提防啊！
請讀者本周注意弱勢股適時獲利或停損，實際上22231以上與比分析師說的M頭是更複雜的複合型態，下期專欄說。